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来源：第一上海策略咨询部　　经历了2015年的大时代、杠杆牛之后，A股已盘整、盘底足足有四年多了，在经济调结构大体已完成、外资建仓初部实施后，A股有数动起来的迹象。迭加A股资本市场的持续改革优化，科创板的顺利发售、创业板的登记制、交易制度的改进……．． 都是具备标杆性的，对于已动起来的A股，坚信可以强化其先前延伸性，对A股后市可以保持正面态度。而受益于A股强势的涉及题材，如返A题材和中资券商，有一点之后维持高度注目。

沪指　　从过去半年的市况来仔细观察，外资参予A股的程度是显著强化了，这个跟2015年和2007年的情况是有所不一样的，可以强化资金流动性，也就可以增强A股的韧性后延性。　　以上佩上综指的走势图来解释，红色方格是MSCI纳A的时点，在2019年5月至同年11月，分三次把A股划入因子减少至20%，从而A股的权重、将于MSCI中国指数以及MSCI新兴市场指数中，分别提高至12.1%及4.1%，市场估算不会给A股带给的被动和主动增量资金规模大约525至680亿美元（大约3600至4700亿元人民币）。而截至2020年7月16日算数，A股总市值大约68000亿元人民币。

　　另一国际著名金融机构丰时罗素，也差不多是跟MSCI实时，在2019年6月至2020年5月（黄色方格），逐步把纳A的权重提高至25%，已完成后，A股在丰时罗素全球股票指数和新兴市场指数中的权重，分别提高至0.57%和5.57%，市场估算不会给A股带给的增量资金规模大约100亿美元或大约700亿元人民币。　　值得注意的是，这些纳A行动都是第一阶段的，先前的仍在之后商谈研究前进。

但事有斗巧，在MSCI和富时罗素都已完成了首阶段纳A、在比较低点创建好仓位筹码后，A股在步入7月就开始动起来了。　　外资来了，内部资金也闻逐步活跃一起，两融余额在7月16日已减少积累至相似14000亿元人民币的新纪录水平。随着经济调结构的急剧前进，IMF国基不会在6月下旬公开发表的近期报告中，就预测在全球主要经济体中、只有中国可以在2020年袭港GDP于是以快速增长，另一方面，A股资本市场的减缓改革完备，科创板的顺利发售、创业板的登记制、交易制度的改进优化，坚信都是促成内外资金之后流向A股的正面因素。

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